Page 372 - kpi16531

นวัตกรรมการพัฒนารายได้ 3
ขององค์กรปกครองส่วนท้องถิ่น

ต่างๆ โดยส่วนใหญ่ได้รับอนุญาตให้กู้ยืมโดยการออกพันธบัตร (รายละเอียดและ
ข้อจำกัดของการกู้ยืมลักษณะนี้มีความแตกต่างกันไปตามแต่มลรัฐ) โดยทั่วไป

พันธบัตรท้องถิ่นเหล่านี้จะได้รับการค้ำประกันจากรัฐบาลของมลรัฐ (General
obligation bonds: GO bonds) และมีการยกเว้นภาษีที่ได้รับจากดอกเบี้ยของ
พันธบัตร ทั้งนี้เพื่อสนับสนุนการลงทุน จุดประสงค์หลักสำหรับการกู้ยืมโดยการออก
พันธบัตรของรัฐบาลท้องถิ่นส่วนใหญ่ คือ การนำเงินไปพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน และ

การกระตุ้นการพัฒนาเศรษฐกิจในท้องถิ่น

< ญี่ปุ่น พันธบัตรท้องถิ่นถือเป็นหนี้ที่เกิดขึ้นโดยรัฐบาลท้องถิ่น โดยไม่ได้มีการกำหนด
เพดานในการก่อหนี้ไว้แต่อย่างใด ซึ่งประโยชน์พื้นฐานของการออกพันธบัตรท้องถิ่น

ก็คือการช่วยพัฒนาเศรษฐกิจท้องถิ่น หรือช่วยพัฒนาบริการสาธารณะของประชาชน
ในท้องถิ่น สำหรับโครงการที่สามารถใช้จ่ายจากพันธบัตรท้องถิ่นได้อาจประกอบไป

ด้วยโครงการประเภทต่างๆ ดังนี้ (Yutaka Tanaka, 2011: 7-8)
o การใช้จ่ายในรัฐวิสาหกิจท้องถิ่น (Local public enterprises)
o การลงทุนและการปล่อยสินเชื่อ (Investments and loans)
o งบประมาณสำหรับการคืนเงินจากพันธบัตรท้องถิ่น (The refunding of local

bonds)
o ค่าใช้จ่ายในมาตรการฉุกเฉิน การฟื้นฟู และบรรเทาสาธารณภัย (Emergency

measures, recovery works and relief measures in time of disaster)
o ค่าใช้จ่ายในการก่อสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกสำหรับประชาชน และสิ่งอำนวย
ความสะดวกสำหรับการใช้งานสาธารณะ (the construction of public facilities
and facilities for public use)

< โดยการออกพันธบัตรท้องถิ่นของประเทศญี่ปุ่นจะต้องได้รับการพิจารณาจากรัฐบาล
กลางก่อน เช่น การพิจารณาค่าใช้จ่ายทั้งหมดในอนาคตสำหรับการซื้อคืนพันธบัตร
และจะต้องมีแผนการเงินท้องถิ่นที่เหมาะสมโดยระบุถึงแหล่งรายได้ที่ค้ำประกัน

โดยภาษีจัดสรร (Local Allocation Tax) นอกจากนี้นักลงทุนและสถาบันการเงิน
ยังสามารถปล่อยกู้ให้กับรัฐบาลท้องถิ่นที่มีความอ่อนแอทางการเงินโดยไม่ต้อง

ตรวจสอบความเสี่ยงด้านสินเชื่อได้ โดยกระทรวงกิจการภายในและการสื่อสาร
(MIC) จะทำการตรวจสอบฐานะทางการเงินของรัฐบาลท้องถิ่นโดยตรงและ
ไม่อนุญาตให้ออกพันธบัตรถ้าอัตราส่วนหนี้สินบริการจะเกินขีดจำกัด ในบางครั้ง
รัฐบาลท้องถิ่นจะต้องยื่นขอส่งเสริมการฟื้นฟูการคลังท้องถิ่นและวางอยู่ใต้กฎหมาย

พิเศษซึ่งถูกควบคุมโดยตรงจากรัฐบาลกลาง ดังนั้น อาจกล่าวได้ว่ารัฐบาลท้องถิ่น
จะเริ่มต้นกู้ยืมเงินของพวกเขาได้ภายใต้ระบบการคลังท้องถิ่นที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน
โดยเจ้าหนี้หลักของรัฐบาลท้องถิ่น คือ รัฐบาลกลางและรัฐวิสาหกิจ ซึ่งเมื่อพิจารณา

บรรดาเจ้าหนี้ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา พบว่า กองทุนส่วนบุคคลให้กู้ยืมคิด
เป็นจำนวนเพียงร้อยละ 40 ของจำนวนทั้งหมด ในทางตรงกันข้าม กองทุนสาธารณะ
(Fiscal Investment and Loan Program and the Japan Finance Corporation for